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2020年黄金走势和2008年真的不一样

2020-03-17 09:31:59 广东宏锦金银回收有限公司 阅读

  

今天(2020年3月16日星期一),请咱们再次记住这一天,美联储紧迫宣告将联邦基金利率方针区间大幅下调至0-0.25%,降息100个基点,同时宣告宣告了7000亿美元大规划的量化宽松方案,其中包括几个月内回购至少5000亿美元国债,增持至少2000亿美元规划的典当担保证券。并且本周FOMC不再进行方案中的议息会议。

消息公布后美股连续跌势,原油再次暴降10%,黄金价格最高飙升45美元,其他贵金属仍旧保持弱势。美联储突如起来的举动,不由让人联想到上一次2008年美国次贷危机迸发后,美联储启动了为期6年的量化宽松方针,共实施了三轮,金价从800美元/盎司一直涨到2011年最高1920美元/盎司。而从上一年开端金价现已开启了一轮上行趋势,本年开端受新冠肺炎疫情的持续影响,强化了人们对经济阑珊的忧虑,导致全球危险财物快速回落,终究导致商场流动性吃紧,出资者不得已兜售黄金以弥补在财物组合中的流动性危险,金价在上星期跌落144美元,出资者决心遭受重创,开端质疑黄金的避险功能。

在观察到商场“缺钱”后,咱们开端对黄金持谨慎的态度,但除了流动性危险外,其他支撑金价上行的要素并没有发生变化,这种价格上的走势和长时刻宏观环境违背的现象,实际上为咱们供给了极好的时机,但是知道有时机和怎么掌握时机,并将危险降到最小才是终究完成一笔成功买卖的要害,从变量因子中,已然其时导致金价回落的仅是流动性危险,那么咱们只需求等待各国央行开释流动性,并找到货币方针制定依据和未来途径,本来咱们会等本周3月18号美联储利率抉择,但没想到提早了,并且宽松力度超出商场预期,我个人的观点是,美联储在和商场做博弈,就在3月3日美联储现已紧迫降息50个基点,但这反而让商场进一步承认金融危机的现实,而这次又忽然将利率下调至0-0.25%,并且加大了财物购买方案,短期内或许让出资者变得更加失望。打个比如,土地干枯后,农作物开端干枯,这个时分你浇大量水下去,反而容易溢出,也并不能改变农作物本身的成长周期,农作物吸收这些水分也需求时刻。面临新一轮金融危机,想必美联储也知道短期内低利率和财物购买方案或许不能真实抢救商场,但他不得不这么做,否则美国经济或许陷入更长周期的阑珊。

钱始终是相同好东西,没有钱,有再强的买入理由和逻辑都没有用,只要钱够多,任何财物的价格都能够被推高,所以是不是要买黄金,或者抄底股票或者抄底原油?我觉得逻辑上都没问题,要害在于时刻和价格上。我想先给咱们共享下,我最近总结的黄金出资剖析思路。

咱们一般在剖析一个种类价格走势的时分,大部分人的是商场价格,高了卖,低了买,而忽视了背后的逻辑和买入动机,商场一旦形成单边趋势,往往开端变得被逼。再专业一些的会去寻觅驱动金价的要素,建立自己的逻辑,常规的宏观剖析结构会以美国经济数据为基础,得出相关财物价格走势来评价黄金是否值得买入和未来走势,但就目前来看在这些数据还没有呈现阑珊信号,金融商场却先呈现了阑珊,而金融商场的危险或许反过来导致经济数据恶化,超前的预期和心情的作用,让一切都提早了,所以假如在同一时刻做相关性剖析或许永远无法跟上商场节奏。

这里提示下咱们,全球黄金ETF持仓仍然是一个重要的参照变量,假如你实在剖析不清楚金价的变量要素,那么直接跟随组织出资者的脚步,或许会更好一些,因为他们对信息的处理和买入的逻辑往往比咱们更加准确和提早。

那么同样是迸发了金融危机,同样是推出了量化宽松,走路的姿态都相同,这样使得对比2008年之后的财物价格走势来幻想接下来的行情,变得更有意义。我认为2008年金融危机和现在商场呈现的危险最大的差异便是,2008年美国的金融商场呈现了一个大bug,主体仍是房地产的次级典当借款被包装成了高收益金融产品,催生了一场美国经济的虚伪昌盛。终究因为房地产商场降温,短期利率提高,购房者无力还贷,典当住房再融资变得困难,银行开端回收房屋,次贷金融组织破产,出资基金被逼封闭,股市暴降,QE出台,而这一次,美国经济好像没有发现什么反常状况,新冠肺炎疫情全球延伸,导致商场心情分散,股市暴降,尽管原因不相同,但节点都在股市暴降,那么依据咱们上面的剖析结构,2008年是美国的房地产商场造成的虚伪昌盛,现在美国的股市是否存在虚伪昌盛?出资者的无非便是美国经济的健康状况是否可持续,而这次最大的差异就在于美国还没有呈现大规划的企业倒闭和失业潮,那么美股的回落仅仅是预期催生的忧虑心情,导致的恐慌性抛盘,而黄金表面上看能够对冲美股暴降的危险,但实际上终究是要对冲整个美元财物的信誉危险,正如咱们近期看到的,美元还没有遭到扔掉,美元指数呈现了走高,而相较于08年的美元财物信誉危机,其时美国的投机者债券利差远未达到上一次危险极值,这一点佐证了其时美元财物的信誉危险仍然偏低。


3月份这个时刻节点,是咱们其时分外的,也是咱们其时转变头寸方向的重要依据,已然咱们现已经过实践验证了这个周期规律,那么后面的走势研讨让咱们兴趣倍增。

首先对金融商场的反响,美联储应该是依据美股的动摇率出手,其次前史的演变过程一大特色便是有了上一次前史的参照后,新一次举动都会有所提早。依据2018年至今的金价上行规律来看,咱们本来预计金价在三四月份进入回调周期,起伏120美元左右,起伏上上星期金价单周跌幅就超过了前两次回调起伏,而时刻周期上还未达到,考虑美联储降息作为一个严重驱动要素,咱们再参照了2008年美联储下调利率水平至零之后的财物走势,美股,美元指数,黄金都呈现了不同程度的趋势连续,在前后一个月内全体行情偏向振动。那么,咱们仍然对黄金多头保持谨慎,预设途径为振动行情,区间在每盎司1500-1610美元,单日方针赢利空间在12-15美元左右,调整周期仍是需求1-2个月,正如咱们之前所说的,上一次金融危机导致了企业破产倒闭,员工失业,而这一次的危险目前仅停留在金融商场,尽管不扫除危险进一步发生和叠加的或许,但现在确实是没发生,所以没有必要去猜测太多,究竟现在随意一个“突发”对商场都或许导致商场巨震。

最终,商场动摇剧烈的时分,是危险也是时机,希望咱们能把方向判断和危险管理阻隔开来,无需执迷是涨是跌,更多自己手中的头寸和面临的危险,熬不过黑夜,拂晓又有什么意义呢?


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